Het digitale datapad: connectiviteit, marktinformatie en handel.

Vorige maand is Finitas, het zusterbedrijf van PRG, een samenwerking aangegaan met BSO een informatief FinTech-rondetafelgesprek organiseren met enkele van de meest vooraanstaande experts uit de sector.Tijdens deze rondetafelbijeenkomst, die inging op de discussie over het faciliteren van naadloze integratie van digitale assets, werd een platform geboden om informatie te delen en deze groeiende uitdaging in de FinTech-sector aan te pakken. iO Associates werkt nauw samen met de technologie- en digitale industrie om u te voorzien van de best mogelijke inzichten.

Lees verder om de cruciale factoren te ontdekken die nodig zijn om deze uitdaging aan te gaan, en houd deel twee van deze inzichtelijke technologische functie in de gaten voor meer informatie.

Inleiding van BSO

Hoe kunnen we de handel in digitale activa voor instellingen soepel laten verlopen?

BSO heeft verschillende cruciale factoren geïdentificeerd om deze uitdaging aan te pakken:

1. Standaarden
2. Uniformiteit
3. Security
4. Prestaties
5. Wachttijd
6. Technologie
7. Timing

Terwijl traditionele markten al enige tijd stagneren, biedt de wereld van digitale activa instellingen nieuwe bronnen van liquiditeit. Hoe kunnen zij hieraan deelnemen?

Traditionele marktconnectiviteit

FIX werd oorspronkelijk gelanceerd in de vroege jaren 90 (een tijd vóór het moderne internet!) en is uitgegroeid tot de dominante speler in de institutionele marktcommunicatie binnen de handel; het is het protocol dat de meeste investeringsbanken en brokers gebruiken om met elkaar en met handelsplatformen te communiceren. De kracht van FIX ligt in het feit dat het alle activaklassen omvat en dat de organisatie erachter – de FIX Trading Community – in de loop der jaren steeds meer workflows ermee heeft gemodelleerd, waaronder orderlevering en -uitvoering, koersen, marktdata en zelfs activiteiten na de transactie, zoals de afwikkeling.

FIX was zijn tijd ver vooruit toen het werd gelanceerd, en hoewel er een leercurve is, is het eenvoudig en robuust genoeg om nog steeds goed te voldoen aan de eisen, dankzij de hoge efficiëntie en de uitstekende ondersteuning.

Cryptomarktstructuur

Bitcoin is ontstaan ​​in de retailsector en de publieke cloud, wat startups de kans gaf om te innoveren. Hieruit is een baanbrekend ecosysteem voortgekomen dat nooit van de grond zou zijn gekomen als het de goedkeuring van traditionele instellingen en toezichthouders nodig had gehad. Nu willen traditionele financiële instellingen cryptocurrencies omarmen, maar de toezichthouders maken dit niet gemakkelijk.

De uitdaging is hoe je een marktstructuur van institutioneel niveau opbouwt, terwijl de meeste handel momenteel in de cloud plaatsvindt: hoewel cryptomarkten en instellingen steeds meer naar elkaar toe groeien, blijven er verschillen in verwachtingen bestaan.

Van cloud naar software van institutionele kwaliteit.

Er zijn parallellen te trekken met de huidige situatie op de crypto- en digitale activamarkten, maar hoe maken crypto's de overstap van een cloudgebaseerde retailstructuur naar institutionele softwareplatformen? Sommige deelnemers suggereren dat de digitale activaplatformen wellicht helemaal geen institutionele beleggers willen aantrekken.

De 24/7-openingstijden van cryptomarkten zijn een aspect waar veel instellingen aanvankelijk geen rekening mee hielden; evenzo is de technologie en automatisering die nodig zijn om deze 'altijd actieve' markten te ondersteunen een hindernis waar alle partijen mee te maken krijgen.

REST/Websocket en FIX

Een van de trends die we zien bij recentere handelsplatformen (vaak cryptobeurzen) is dat ze zowel REST/WebSocket- als FIX-interfaces aanbieden. REST en WebSocket, plus een web-API, zijn vereist voor handel op institutioneel niveau. Het REST-gedeelte is in principe een "verzoek-antwoord"-interactie. Maar dit werkt niet voor "push"-notificaties zoals marktgegevens, of meldingen van een transactie na een bepaalde vertraging, wat wel de taak is van het WebSocket-gedeelte van de API.

Beursconnectiviteit en regelgeving

Er worden elke maand nieuwe cryptobeurzen opgericht, maar hun technologie is vaak nieuw voor grote instellingen. Veel banken hebben geprobeerd dit aan te pakken door een aparte tak voor crypto-ontwikkeling op te zetten, en naar verwachting zal dit zich voortzetten, hoewel sommige banken hierin succesvoller zijn dan andere.

Sommige cryptobeurzen richten zich helemaal niet op institutionele klanten; ze willen zich nog steeds uitsluitend richten op particuliere beleggers, omdat ze denken dat dit winstgevender is. In Azië zijn er meerdere crypto-georiënteerde handelsfirma's; veel daarvan vestigen zich in Hongkong, omdat dat vanwege regelgeving gemakkelijker is. REST en WebSockets interesseren hen niet; ze willen gewoon op een eenvoudigere manier handelen.

Cryptobeurzen in de VS en het VK gebruiken vaak FIX en REST API voor hun bezittingen, ook al zouden ze liever kunnen zeggen dat alles in DLT is opgeslagen. Dit komt grotendeels doordat ze willen integreren met banken. Aziatische cryptobeurzen daarentegen zijn erg gefocust op snelheid en gebruiken Python; ze zijn meer gericht op particuliere klanten en beschouwen onboarding niet altijd als een vereiste of klantfunctie.

Vraag naar talent

Blockchain is van nature een jonge sector, en afgestudeerden gaan aan de slag bij cryptobedrijven omdat ze nieuwe technologie willen ontwikkelen. Ze weten allemaal dat ze Python nodig hebben, maar niet veel van hen zijn bekend met FIX.

Omgekeerd verliezen banken het van FinTech-bedrijven in de strijd om talent, omdat ze niet dezelfde programmeertalen aanbieden, hoewel de salarissen mogelijk hoger liggen.

Conclusie

Op dit moment is er geen voor de hand liggende vervanging voor FIX, ook al is het niet bepaald snel. Elke overstap van de cloud zal complex zijn voor cryptobedrijven, maar kan technologische en prijsvoordelen opleveren: om een ​​gelijk speelveld te creëren, heb je multicas nodig, wat momenteel niet wordt ondersteund in de cloud. Naarmate ze volwassen worden, zullen ze de publieke cloud wellicht te generiek en onvoldoende aanpasbaar vinden voor hun specifieke behoeften. Uiteindelijk draait het allemaal om de convergentie van een disruptieve technologie die is ontworpen voor de retailmarkt, maar die nu in trek is bij instellingen met een andere technologische infrastructuur en strenge regelgeving. We kijken uit naar het volgende gesprek over dit onderwerp.

​

Blijf in contact met iO Associates en Finitas voor meer informatie over onze aankomende whitepaper waarin deze onderwerpen en nieuwe inzichten aan bod komen! Volg ons op LinkedIn. hier.